近來頻頻嘗試跨界并購“蹭熱點”的尚緯股份6日晚間公告稱，實控人、董事長李廣勝因涉嫌操縱證券、期貨市場罪，被湖州市公安局采取刑事拘留措施。如此變故引發(fā)市場廣泛關(guān)注，公司股價也在隨后的7日和8日接連跌停。

今年以來，A股已有多家上市公司實控人、董事長被抓，原因或多或少與涉嫌操縱市場有關(guān)。這些公司共同的特征是：市值偏小、業(yè)績不佳。雖然這一現(xiàn)象與監(jiān)管層加大對操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為打擊力度有關(guān)，但也折射出了當下A股部分傳統(tǒng)制造業(yè)小市值公司的困境。

眾所周知，過去幾年A股生態(tài)發(fā)生了重大變化。一方面，隨著注冊制等市場化制度的實施，上市公司不斷擴容，截至目前滬深兩市共4741家上市公司，加之更嚴格的退市制度執(zhí)行，上市所代表溢價日漸降低；另一方面是近年公募基金大擴容，并逐漸主導市場，公募基金投資方向有約束，一般不會參與小市值、業(yè)績差的標的，特別是傳統(tǒng)行業(yè)。

這一背景下，越來越多的小市值公司成交量減少，且股價萎靡不振。不過，如果能搭上某一熱點概念，則可能被游資看上炒作一把，股價在短期內(nèi)翻倍甚至幾倍都有可能，這對實控人往往兼任董事長的小市值企業(yè)而言誘惑很大。

尚緯股份近年就沒少折騰“跨界”。今年1月，公司曾公告擬與海螺創(chuàng)業(yè)出資80億元投建動力儲能電池負極材料一體化項目，涉足炙手可熱的新能源材料領域，此前還曾計劃跨界收購羅永浩直播電商業(yè)務運營主體星空野望部分股份。很明顯，不論是新能源儲能還是直播電商，與公司主業(yè)的電線、電纜業(yè)務關(guān)聯(lián)度都不高。在跨界涉新能源前后，公司股價曾出現(xiàn)大幅波動。

這種行為并非個案，最近發(fā)生的誠邁科技和昇興股份實控人、董事長被抓，也有諸多相似之處。誠邁科技近年相繼蹭上區(qū)塊鏈、鴻蒙、元宇宙等概念，股價曾出現(xiàn)半年漲6倍和跌70%的波幅，此期間主要股東套現(xiàn)近20億(公司市值目前近60億)；昇興股份實控人則因證券市場操縱被證監(jiān)會立案。

客觀上講，以傳統(tǒng)制造業(yè)為主的A股中小市值公司在經(jīng)濟形式變化下確實有轉(zhuǎn)型和突破的需求，不然可能連基本面都維持不住。如尚緯股份就在2021年出現(xiàn)凈利潤虧損3089.67萬元，原因是成本上升導致產(chǎn)品綜合毛利率下降。

筆者認為，這類企業(yè)應該在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下，利用上市公司的優(yōu)勢將自身主業(yè)做精做強。目前中國制造業(yè)仍是“大而不強”的狀態(tài)，中低端過剩而高端急需國產(chǎn)替代進口，唯有朝著“高精特新”方向做到某一個細分領域的龍頭，才能立于不敗之地。而嘗試跨界并購或轉(zhuǎn)型因為不具備優(yōu)勢，往往九死一生，需要謹慎。如果以操縱市場、內(nèi)幕交易為目的蹭熱點概念，想通過資本運作牟利，那就更是違法違規(guī)的行為，這樣做終將得不償失。

（文章來源：財聯(lián)社）

關(guān)鍵詞：