古井貢酒(000596)4月27日晚公布2017年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入69.68億元，同比上升15.81%;利潤總額16.12億元，同比上升40.10%;歸屬于母公司凈利潤11.49億元，同比上升38.46%;每股收益2.28元，同比上升38.18%;經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量為9.31億元，同比下降21.32%。

公司稱，聚焦白酒主業(yè)發(fā)展，“雙品牌”運作，謀劃全國化布局。繼續(xù)鞏固安徽市場優(yōu)勢;不斷開拓河南市場，集聚該地區(qū)市場潛力;謀劃戰(zhàn)略節(jié)點市場布局。聚焦消費市場，持續(xù)深化“三通工程”，重點抓好消費培育工作，確保市場良性發(fā)展;不斷優(yōu)化銷售組織結(jié)構(gòu)，放權(quán)激活，責權(quán)明晰，精簡層級，實行扁平化管理，加快市場反應速度。

此外，古井貢酒表示公司產(chǎn)品體系更加優(yōu)化。推出年份原漿·功勛池、年份原漿古7、古8中國香、古井貢酒1979/1963、37度亳菊(減)等產(chǎn)品。

太平洋證券研報指出，古井貢酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司毛利率仍有提升空間受益于消費升級以及公司資源傾斜，近幾年公司年份原漿5年以上產(chǎn)品占比持續(xù)提升，預計2017年年份原漿5年增速超過30%，8年增速更高。毛利率方面，2017年前三季度公司毛利率為75.37%，同比提升了1.11pcts，也顯露出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升的成效。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前來看，古井貢酒對中高端產(chǎn)品的資源投入不會縮減，同時安徽省內(nèi)消費升級仍將持續(xù)。而且從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，年份原漿系列占比約70%，其中獻禮版在年份原漿中占比仍在40%左右，未來有望不斷轉(zhuǎn)化為8年和更高價位的產(chǎn)品。因此，公司毛利率仍有進一步提升的空間。

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