隨著新華保險(xiǎn)年報(bào)出爐,A股五大上市險(xiǎn)企2021年業(yè)績(jī)圖鑒揭開(kāi)完整面紗。3月29日,北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2021年五大上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)2159.58億元,同比降低14.41%,日均賺約5.9億元。
在負(fù)債端,面對(duì)新冠肺炎疫情帶來(lái)的持續(xù)性影響以及嚴(yán)峻復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境,上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)持續(xù)承壓,財(cái)險(xiǎn)板塊正在加快發(fā)展非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,代理人隊(duì)伍轉(zhuǎn)型并非易事,何時(shí)迎來(lái)收獲期取決于宏觀(guān)環(huán)境和公司的努力;產(chǎn)險(xiǎn)領(lǐng)域,非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)較快增長(zhǎng),加之車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)重回慢增長(zhǎng)通道,頭部財(cái)險(xiǎn)公司的未來(lái)增長(zhǎng)可期。
投資拉動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)
北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2021年五大上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)到2159.58億元,同比降低14.41%,平均每日合計(jì)凈賺5.9億元,同比減少14.17%。
具體來(lái)看,中國(guó)平安歸母凈利潤(rùn)達(dá)1016.18億元,為5家公司榜首;中國(guó)人壽凈利潤(rùn)為509.21億元,同比增長(zhǎng)1.3%。此外,中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)和中國(guó)太保凈利潤(rùn)增速均高于7%,分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)216.38億、149.47億元、268.34億元,同比分別增長(zhǎng)7.8%、4.6%、9.2%。
五大上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)普遍增長(zhǎng)得益于投資收益,北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),2021年5家險(xiǎn)企的總投資收益合計(jì)為5720.16億元,5家險(xiǎn)企總投資收益均大于或等于4%,凈投資收益率均大于或等于4.38%。
資深精算師徐昱琛對(duì)此分析指出,險(xiǎn)資投資主要集中于債券投資和投資于股票、股票型基金等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的權(quán)益類(lèi)投資,2021年股市震蕩,利率下行趨勢(shì)明顯,上市險(xiǎn)企在這種背景下取得的投資收益還是不錯(cuò)的。
北京商報(bào)記者梳理各險(xiǎn)企資產(chǎn)配置策略發(fā)現(xiàn),多家險(xiǎn)企均堅(jiān)守“啞鈴型”配置,即選取風(fēng)格差異較大的兩類(lèi)投資產(chǎn)品進(jìn)行組合。比如,中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官鄧斌表示,中國(guó)平安的投資資產(chǎn)配置是“雙啞鈴”結(jié)合,是非常穩(wěn)健的。對(duì)于“雙啞鈴”,鄧斌解釋稱(chēng),第一個(gè)啞鈴的一端是長(zhǎng)久期的投資利率債配置,使得現(xiàn)金流的匹配非常穩(wěn)健,未來(lái)的投資收益預(yù)期性穩(wěn)定性非常強(qiáng);另一端是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),包含不動(dòng)產(chǎn)、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。而在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中,又有一個(gè)小啞鈴配置,一端是高分紅的穩(wěn)健型的價(jià)值型投資,另一端是追求增長(zhǎng)型的投資。
談及2022年投資板塊的后續(xù)配置,各家險(xiǎn)企均表示要加倉(cāng)權(quán)益類(lèi)投資。如中國(guó)人壽總裁助理、首席投資官?gòu)垳毂硎荆瑥墓乐档慕嵌?,?jīng)過(guò)前期的調(diào)整,權(quán)益的估值已經(jīng)落到了長(zhǎng)期中樞之下,配置價(jià)值在慢慢顯現(xiàn),從股債的配置價(jià)值上能慢慢發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)期投資的權(quán)益價(jià)值,所以對(duì)于長(zhǎng)期投資而言,估值角度已經(jīng)達(dá)到了左側(cè)加倉(cāng)的條件。
壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值普遍下滑
與投資端不同的是,各大險(xiǎn)企的人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)承壓依舊,壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值普遍下降。
從壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)來(lái)看,2021年人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)原保費(fèi)收入合計(jì)為1.55萬(wàn)億元。五大上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值出現(xiàn)不同程度下滑。2021年,處于轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期的太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值連續(xù)三年下滑,為134.12億元,同比下降24.8%。人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值為32.27億元,同比下降40.6%。中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值也出現(xiàn)了不同程度的下滑。
轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期的上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)領(lǐng)域,一面是壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值表現(xiàn)不佳,另一面是壽險(xiǎn)代理人加速清虛。太保壽險(xiǎn)月均營(yíng)銷(xiāo)員數(shù)量下降近三成至52.5萬(wàn)人。人保壽險(xiǎn)“大個(gè)險(xiǎn)”營(yíng)銷(xiāo)員已從2020年的41.42萬(wàn)人下滑至2021年的18.59萬(wàn)人,直接“腰斬”,而平安壽險(xiǎn)、中國(guó)人壽的代理人數(shù)量也出現(xiàn)了下滑。
對(duì)于各大壽險(xiǎn)公司的新業(yè)務(wù)價(jià)值、代理人數(shù)量均出現(xiàn)了大幅下滑的原因,上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融保險(xiǎn)系主任郭振華表示,這是由于多方面的原因,如宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下行、疫情原因?qū)е聡?guó)民收入不穩(wěn)定性大幅增加、主力險(xiǎn)種重疾險(xiǎn)的市場(chǎng)擁有量接近飽和等,人們對(duì)長(zhǎng)期人身險(xiǎn)的需求有所下降,長(zhǎng)期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)不如以前好做了。
郭振華表示,代理人轉(zhuǎn)型、價(jià)值轉(zhuǎn)型,就是要對(duì)代理人的招募、培養(yǎng)、考核方式等進(jìn)行改革,以便逐步實(shí)現(xiàn)優(yōu)增優(yōu)育、高留存率、高產(chǎn)能、高保單繼續(xù)率和高收入。國(guó)內(nèi)的最佳實(shí)踐典型是友邦人壽的代理人隊(duì)伍。不過(guò),這并非易事。何時(shí)迎來(lái)收獲期,取決于宏觀(guān)環(huán)境和公司努力,目前尚未看到改善的跡象,公司改革尚未完全落地。期待2022年時(shí)壽險(xiǎn)業(yè)改革取得實(shí)效,2023年重回新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)。
車(chē)險(xiǎn)“主角光環(huán)”略顯暗淡
2021年行業(yè)面對(duì)車(chē)險(xiǎn)綜改、供應(yīng)鏈重塑以及氣候風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升的挑戰(zhàn),車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)繼續(xù)承壓。
以太保產(chǎn)險(xiǎn)為例,太保產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入雖然同比增長(zhǎng)3.3%達(dá)1526.43億元,但車(chē)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入917.99億元,同比減少4%。從保費(fèi)收入情況來(lái)看,2021年人保財(cái)險(xiǎn)車(chē)險(xiǎn)全年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比減少了3.9%至2552.75億元。平安產(chǎn)險(xiǎn)車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下降3.7%,不過(guò)已逐步恢復(fù)增長(zhǎng),2021年四季度同比增長(zhǎng)8.7%。
對(duì)于車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)何時(shí)迎來(lái)拐點(diǎn),平安證券王維逸、李冰婷、王德安、陳相合發(fā)布的相關(guān)研報(bào)顯示,隨著車(chē)險(xiǎn)綜改基數(shù)影響的減弱,2021年四季度以來(lái)車(chē)險(xiǎn)增速已扭正并快速回升,承保利潤(rùn)總額有望改善。
雖然車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)元?dú)饣謴?fù)尚需時(shí)日,但各家上市險(xiǎn)企非車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入“不約而同”地迎來(lái)快速增長(zhǎng)。2021年人保財(cái)險(xiǎn)非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1931.09億元,同比增長(zhǎng)16.1%;占比43.1%,同比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)。太保產(chǎn)險(xiǎn)非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保持較快增長(zhǎng),收入同比增長(zhǎng)16.8%,占比提升4.7個(gè)百分點(diǎn)達(dá)40.6%。
“車(chē)險(xiǎn)綜改結(jié)束后,車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)整體將會(huì)重回慢增長(zhǎng)通道,而且頭部險(xiǎn)企的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)將會(huì)增強(qiáng)。再加上非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù),如農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、城市保業(yè)務(wù)、責(zé)任險(xiǎn)業(yè)務(wù)的較快增長(zhǎng),頭部財(cái)險(xiǎn)公司的未來(lái)增長(zhǎng)可期。”郭振華補(bǔ)充道。
關(guān)鍵詞: 上市險(xiǎn)企 凈利合計(jì) 業(yè)績(jī)圖鑒 業(yè)績(jī)圖鑒
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