作為最新規(guī)模排名在52位的基金公司，華富基金因明星基金經(jīng)理缺失，在權(quán)益產(chǎn)品發(fā)行大年中錯(cuò)失了產(chǎn)品發(fā)行爆款的機(jī)會(huì)，不僅整體規(guī)模排名出現(xiàn)下滑導(dǎo)致話(huà)語(yǔ)權(quán)越來(lái)越弱，且基民對(duì)其的認(rèn)知度也越來(lái)越低。

距離2020年收官僅有14個(gè)交易日，不僅是年終狀元呼之欲出，同時(shí)公募基金公司的年終排行榜單也將出爐，可以預(yù)期的是，在今年權(quán)益爆款戰(zhàn)中收獲頗豐的公募會(huì)笑到最后，而大部分沒(méi)有在年內(nèi)成功收獲權(quán)益爆款基金的公募則會(huì)黯然神傷，這其中就包括了總部位于上海的華富基金。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，華富基金今年三季度末的全部資產(chǎn)合計(jì)約為643.52億元，這一數(shù)值僅比二季度末時(shí)規(guī)模微增3.91億元，總資產(chǎn)規(guī)模排名降至第52位。從原因上看，權(quán)益基金產(chǎn)品發(fā)行不力是重要原因，其年內(nèi)僅發(fā)行了一只華富成長(zhǎng)企業(yè)精選主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，成立時(shí)的份額為20.31億份，距業(yè)內(nèi)普遍的50億爆款標(biāo)準(zhǔn)有一定距離。

作為一家2004年成立的老牌基金公司，在今年華安、匯添富、交銀等一眾上海灘基金公司躋身爆款行列后，華富在權(quán)益領(lǐng)域中表現(xiàn)逐漸掉隊(duì)。接受《紅周刊》記者采訪(fǎng)時(shí)，愛(ài)方財(cái)富總經(jīng)理莊正表示，權(quán)益盛宴下行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，渠道更傾向于大的基金公司和明星基金經(jīng)理，小的基金公司話(huà)語(yǔ)權(quán)越來(lái)越弱，基民認(rèn)知度越來(lái)越低，只有持續(xù)在營(yíng)銷(xiāo)上投入，小的基金公司才有殺出重圍的可能。

存續(xù)權(quán)益基金產(chǎn)品規(guī)模大多平平

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前華富基金旗下的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品包括永鑫、華鑫、天鑫、策略精選、物聯(lián)世界、健康文娛、量子生命力、國(guó)泰民安、智慧城市、科技動(dòng)能、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、價(jià)值增長(zhǎng)、靈活配置、競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選、成長(zhǎng)趨勢(shì)、成長(zhǎng)企業(yè)精選16只基金。以三季度末最新基金份額看，除去華富成長(zhǎng)企業(yè)精選的最新份額超過(guò)20億份之外， 其余主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模均在10億份之下，甚至有12只產(chǎn)品的最新規(guī)模不足2億份，這其中就包括了基金份額尚不到0.10億份的華富永鑫(a/c)、華富策略精選、華富物聯(lián)世界。那么，為何華富的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模不濟(jì)呢?

以華富策略精選來(lái)看，公開(kāi)資料顯示，該基金成立于2008年的12月24日，算是內(nèi)地存續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)的一只老牌權(quán)益，但其多年來(lái)一直長(zhǎng)期袖珍化生存，特別是在2015年到2018年間，規(guī)模皆不到0.3億元，雖然2019年因業(yè)績(jī)向好原因規(guī)模有所反彈，但年底規(guī)模也不過(guò)只有1.08億元。2020年以來(lái)，該基金業(yè)績(jī)重現(xiàn)疲軟，截至12月10日收盤(pán)， 年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率僅為26.21%，在同類(lèi)1897只產(chǎn)品中排名1059位。

從華富策略精選逐季重倉(cāng)股來(lái)看，去年四季報(bào)時(shí)的重倉(cāng)股還是清一色的藍(lán)籌風(fēng)格，恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)平安、招商銀行、美的集團(tuán)等滬深300核心標(biāo)的均位列其中，但從今年三份季報(bào)重倉(cāng)股來(lái)看，其投資畫(huà)風(fēng)已經(jīng)發(fā)生徹底改變，有多只科技醫(yī)藥類(lèi)的股票進(jìn)入重倉(cāng)股序列，如藥明康德、信維通信等。從最新的基金三季報(bào)的重倉(cāng)股來(lái)看，僅有頭號(hào)重倉(cāng)股恩捷股份和第十大重倉(cāng)股邁為股份年內(nèi)股價(jià)漲幅翻番。同時(shí)，基金二季報(bào)時(shí)開(kāi)始重倉(cāng)持有的信維通信也表現(xiàn)不佳，仍處下跌狀態(tài)。在基金三季報(bào)中，預(yù)警說(shuō)明提示該基金從3月11日到9月30日存在連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，產(chǎn)品的清盤(pán)危機(jī)明顯。

同樣是迷你基金， 華富物聯(lián)世界的問(wèn)題與華富策略精選有所不同。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至最新收盤(pán)，該基金年內(nèi)的凈值增長(zhǎng)率約為60.99%，在同類(lèi)排名居前六分之一位置，對(duì)比去年全年約20%的收益，可謂是進(jìn)步明顯。從重倉(cāng)股來(lái)看，基本是立訊精密、兆易創(chuàng)新、寧德時(shí)代等科技新能源類(lèi)標(biāo)的。如此情況，規(guī)模仍迷你的原因很可能就出在基金經(jīng)理的變更上。

資料顯示，該基金今年2月曾有過(guò)一次基金經(jīng)理的變更，原來(lái)的雙基金經(jīng)理龔煒不再管理該基金，由另外一位基金經(jīng)理陳奇獨(dú)自管理。然而陳奇目前的任職時(shí)間剛滿(mǎn)1年，從經(jīng)驗(yàn)角度看，顯然是無(wú)法和任職超過(guò)10年的龔煒相比的。“華富基金在老產(chǎn)品的規(guī)模管理上問(wèn)題重重，我注意到曾經(jīng)公司存續(xù)的老產(chǎn)品華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選業(yè)績(jī)一路上升但規(guī)模卻一路下滑， 某種程度上是公司在持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)上的重大失誤。”莊正向《紅周刊》記者如是說(shuō)。

除去存續(xù)老產(chǎn)品的問(wèn)題外，今年惟一新發(fā)的權(quán)益產(chǎn)品也未能表現(xiàn)出彩。今年6月18日，華富基金旗下的新品華富成長(zhǎng)企業(yè)精選募集成立，但是彼時(shí)成立時(shí)的募集份額僅為19.55億元。該基金的基金經(jīng)理為陳啟明，從業(yè)時(shí)間超過(guò)6年，其管理這只新品174天的任職回報(bào)僅約為3.07%。

明星掌門(mén)人缺失

競(jìng)爭(zhēng)權(quán)益爆款或有心無(wú)力

雖然陳啟明的從業(yè)時(shí)間已有多年，但在華富基金權(quán)益基金經(jīng)理中還有一位從業(yè)時(shí)間更長(zhǎng)的龔煒存在。不過(guò)，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，龔煒在基金經(jīng)理崗位從業(yè)時(shí)間雖然超過(guò)了10年半，但目前在管的產(chǎn)品規(guī)模卻僅為5.65億元，特別是在管的兩只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)頗為慘淡，截至最新收盤(pán)，華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率約為24.95%，華富科技動(dòng)能年內(nèi)的凈值增長(zhǎng)率約為27.83%。

我們以華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選為例來(lái)分析，該基金的重倉(cāng)股換手率雖然并不高，但部分連續(xù)多個(gè)季度持有的重倉(cāng)股在年內(nèi)表現(xiàn)卻一般。如以龔煒連續(xù)持有四個(gè)季度的藍(lán)思科技、聯(lián)創(chuàng)電子、騰龍股份和信維通信來(lái)看，除去藍(lán)思科技在年內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)股價(jià)翻番外，另外三只的股價(jià)表現(xiàn)整體不佳。同時(shí)，從基金三季報(bào)來(lái)看，基金經(jīng)理選股時(shí)還存在布局時(shí)機(jī)把握不準(zhǔn)情況，如以三季報(bào)中股價(jià)在年內(nèi)翻番的中國(guó)中免、王府井、風(fēng)華高科和藍(lán)思科技來(lái)說(shuō)，除了藍(lán)思科技是基金經(jīng)理布局多時(shí)的標(biāo)的，中國(guó)中免和王府井則是三季度才新進(jìn)的標(biāo)的，可后兩者在上半年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了大幅上漲，下半年迄今漲勢(shì)明顯趨緩。

再?gòu)凝彑標(biāo)芾砣A富科技動(dòng)能來(lái)看，從重倉(cāng)股角度來(lái)看，這只成立于去年11月份的次新基金今年的三份季報(bào)同樣是喜憂(yōu)參半：一方面，基金季報(bào)中的智飛生物、風(fēng)華高科和藍(lán)思科技今年年內(nèi)的漲幅已經(jīng)翻番，但另一方面， 基金經(jīng)理所選擇的博敏電子、聯(lián)創(chuàng)電子、信維通信、騰龍股份、兆易創(chuàng)新等標(biāo)的年內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)不佳。整體來(lái)看，龔煒?biāo)x的重倉(cāng)股很少有機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等行業(yè)的熱門(mén)標(biāo)的股，因此在一定程度上的劍走偏鋒也就導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)的大幅度落后。

“基金經(jīng)理是一位倉(cāng)位調(diào)整靈活并比較注重?fù)駮r(shí)的基金經(jīng)理，市場(chǎng)行情差時(shí)降倉(cāng)明顯;此外他很注重集中持股， 三季度十大重倉(cāng)占股票市值75%，前三大重倉(cāng)接近10%，且他配置主要的是電子等科技新興行業(yè)，從而導(dǎo)致了他的凈值波動(dòng)會(huì)比較大。”莊正如是分析龔煒的持股特點(diǎn)。

除去陳啟明和龔煒外，華富基金的主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)基金經(jīng)理還包括了酈彬、高靖瑜、陳奇、張亮四人，從他們的任職經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，兩極分化現(xiàn)象也較為明顯： 酈彬和陳奇兩位的基金經(jīng)理崗位任職經(jīng)驗(yàn)尚不滿(mǎn)兩年，而高靖瑜和張亮兩人在基金經(jīng)理崗位任職時(shí)間則都在6年左右。不過(guò)，記者注意到，從在管產(chǎn)品的規(guī)模來(lái)看，上述四人的成績(jī)單皆差強(qiáng)人意。其中，酈彬的在管規(guī)模在三季度末僅為0.33億元，高靖瑜的在管規(guī)模在三季度末僅為1.09億元，陳奇的在管規(guī)模在三季度末僅為2.16億元，張亮的在管規(guī)模也不過(guò)大約為4.27億元，其中僅陳奇的年內(nèi)業(yè)績(jī)能夠維持同類(lèi)中游偏上的水平。整體看，華富權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理仍缺乏足夠的號(hào)召力和渠道知名度。

主題類(lèi)產(chǎn)品定位模糊

吸引力有限

除去規(guī)模和基金經(jīng)理的因素外，華富基金主動(dòng)權(quán)益類(lèi)陣營(yíng)中產(chǎn)品布局上的缺失也是不可忽視的重要一環(huán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前華富的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金約有18只，從數(shù)量上來(lái)說(shuō)并不少，但是其中主題類(lèi)的基金品種卻不多。具體看，華富旗下主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品包括了5只鑫字頭系列的基金，比較基準(zhǔn)都是“滬深300指數(shù)收益率×50% 上證國(guó)債指數(shù)收益率×50%”，這意味著它們屬于權(quán)益類(lèi)基金偏中低風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型，這一設(shè)定在結(jié)構(gòu)性牛市中想要走紅是非常困難的。

在主題類(lèi)產(chǎn)品中，《紅周刊》記者注意到，公司最為明顯的短板就是缺失了今年大火的消費(fèi)白酒類(lèi)的基金，而目前這類(lèi)產(chǎn)品基本是公募基金公司的標(biāo)配。而在醫(yī)藥主題類(lèi)，華富也僅有一只打擦邊球的華富健康文娛，雖然該產(chǎn)品的重倉(cāng)股呈現(xiàn)一邊倒的醫(yī)藥風(fēng)格，但或許是吃了基金名稱(chēng)定位不準(zhǔn)的虧，產(chǎn)品規(guī)模在三季度末僅約為0.28億元。在基金契約表述中，公司表示通過(guò)深入研究并積極投資于健康文娛主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司，或正是這種表述讓基民誤認(rèn)為該產(chǎn)品會(huì)將相當(dāng)大的比重放在游戲娛樂(lè)板塊上，從而忽視了其擇股也可偏向醫(yī)藥股的事實(shí)，在對(duì)其配置時(shí)只以游戲娛樂(lè)主題基金去看待。

再?gòu)目萍贾黝}類(lèi)的基金產(chǎn)品來(lái)看，同樣或許是定位不清導(dǎo)致產(chǎn)品未能在同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。除去姍姍來(lái)遲的華富科技動(dòng)能一目了然外，成立時(shí)間較早且存續(xù)運(yùn)作的華富智慧城市和華富物聯(lián)世界實(shí)際都是打了科技的擦邊球，從基金經(jīng)理實(shí)際選擇的重倉(cāng)股來(lái)看， 科技股都在重倉(cāng)中占據(jù)了壓倒性的優(yōu)勢(shì)。盡管兩只基金的業(yè)績(jī)尚可(華富物聯(lián)世界今年的業(yè)績(jī)回報(bào)超過(guò)6成)，但或許也是跟基金名稱(chēng)指向性不清有關(guān)，同樣出現(xiàn)賺了指數(shù)不賺錢(qián)的情況。Wind資訊統(tǒng)計(jì)表明，截至三季度末，華富物聯(lián)世界的彼時(shí)規(guī)模約為0.15億元，華富智慧城市僅為0.70億元。

有趣的是，華富“標(biāo)新立異”的權(quán)益類(lèi)基金還不僅僅限于此，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品陣營(yíng)中至少還有華富國(guó)泰民安和華富量子生命力兩只名稱(chēng)較為獨(dú)樹(shù)一幟的產(chǎn)品。雖然不同于大多數(shù)包含量化字眼的基金產(chǎn)品，但是量子生命力還是容易讓人推測(cè)出產(chǎn)品本質(zhì)是一只量化基金。對(duì)比來(lái)看，成立于2015年年初的華富國(guó)泰民安則讓人容易“丈二和尚摸不著頭腦”，從產(chǎn)品投資目標(biāo)解釋來(lái)看，基金將從國(guó)泰民安相關(guān)的證券中精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的來(lái)進(jìn)行投資，而實(shí)際上，其只是一只全市場(chǎng)投資的公募基金產(chǎn)品。

《紅周刊》記者了解到， 在時(shí)下爆款大戰(zhàn)慘烈的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，因新品涌現(xiàn)速度過(guò)快，基民在選擇產(chǎn)品時(shí)，除了關(guān)注頭部基金公司和明星基金經(jīng)理外，基金產(chǎn)品名稱(chēng)清晰直觀(guān)也很重要，讓人可以直觀(guān)了解到產(chǎn)品的明確投資范圍和投資思路。從這個(gè)因素看，華富早年成立的多只規(guī)模不濟(jì)的產(chǎn)品或許應(yīng)該召開(kāi)持有人大會(huì)“改名”以求轉(zhuǎn)運(yùn)了。

此外，華富基金失衡的權(quán)益固收天平也急需調(diào)整。Wind資訊顯示，三季度末華富基金的全部資產(chǎn)合計(jì)約為643.52億元，但是其中僅貨幣基金華富天益B就占了326.95億元，另外單只產(chǎn)品規(guī)模排在二至四位、超過(guò)40億元的單品也都是債券型基金，它們分別是安興39個(gè)月定開(kāi)債a、63個(gè)月定開(kāi)、華富富瑞3個(gè)月。嚴(yán)重傾斜的蹺蹺板與當(dāng)前行業(yè)主流的發(fā)展趨勢(shì)嚴(yán)重不符，這對(duì)于華富基金來(lái)說(shuō)，在投資人普遍看好A股未來(lái)十年行情牛市背景下，公司在產(chǎn)品發(fā)行上或許是需要從方向上作出重大改變了!

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