物管百?gòu)?qiáng)企業(yè)中增速第一的融創(chuàng)服務(wù)(簡(jiǎn)稱“融創(chuàng)服務(wù)”，股票代碼01516.HK)已完成IPO招股，并將于11月19日正式掛牌上市。

據(jù)公告分析，融創(chuàng)服務(wù)的發(fā)行獲得了機(jī)構(gòu)投資者的多倍強(qiáng)勁認(rèn)購(gòu)，最終公司定價(jià)11.6港元，綠鞋后融資規(guī)模將達(dá)到92億港幣，將創(chuàng)下目前物管上市公司融資規(guī)模新高。

融創(chuàng)服務(wù)從8月6日交表至今，作為行業(yè)頭部公司已然得到資本市場(chǎng)的極大關(guān)注。雖然物業(yè)板塊經(jīng)歷一年的大漲后整體承壓不斷下行，但是融創(chuàng)服務(wù)依然受到優(yōu)質(zhì)資金的追捧，顯示出融創(chuàng)服務(wù)的獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)獲得投資者長(zhǎng)期看好。融創(chuàng)服務(wù)的成功發(fā)行和物管板塊分化走勢(shì)，也說(shuō)明資本市場(chǎng)開(kāi)始變得挑剔，類(lèi)似融創(chuàng)服務(wù)這種擁有強(qiáng)大母公司背景、具備行業(yè)整合能力和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的頭部企業(yè)將脫穎而出成為越來(lái)越廣泛的共識(shí)。

據(jù)公告顯示，融創(chuàng)服務(wù)已于公開(kāi)發(fā)售之前成功引入4名基石投資者總認(rèn)購(gòu)3.7億美元;騰訊、IDG資本、高瓴資本及雪湖資本，分別認(rèn)購(gòu)1.5億美元、1億美元、6000萬(wàn)美元及6000萬(wàn)美元。

值得一提的是，融創(chuàng)服務(wù)是騰訊截至目前在物管行業(yè)最大手筆的一次基石投資，也是IDG資本在物管領(lǐng)域進(jìn)行的首次基石投資。幾大知名投資機(jī)構(gòu)參與配售，顯示公司所處行業(yè)賽道及自身高確定性的發(fā)展?jié)摿ι钍苁袌?chǎng)的認(rèn)可與追捧。

母公司強(qiáng)勁支持 增速行業(yè)第一

物管行業(yè)是近兩年在資本市場(chǎng)崛起的明星板塊，以其穩(wěn)健且永續(xù)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，迅速吸引投資者的高度關(guān)注。物管行業(yè)的發(fā)展在很大程度上，是房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的延續(xù)。因此，背靠龍頭房企的物管公司，在這條新賽道上具備先天優(yōu)勢(shì)，尤其是在物管行業(yè)集中度較低的快速拓展期。

作為依托于頭部房企融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK)的融創(chuàng)服務(wù)具備了先天性的規(guī)模及高成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。融創(chuàng)中國(guó)持久以來(lái)的高質(zhì)量發(fā)展，為融創(chuàng)服務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

得益于母公司的快速發(fā)展，融創(chuàng)服務(wù)管理及合約規(guī)模也迎來(lái)大幅度增長(zhǎng)，合約建筑面積由2017年12月31日的 5740萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)至2020年6月30日的2.321億平方米，年復(fù)合增長(zhǎng)率74.9%;在管建筑面積則由2017年12月31日的2000萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)至2020 年6月30日的1.054億平方米，年復(fù)合增長(zhǎng)率94.5%。

同時(shí)，得益于母公司的銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)和豐富土儲(chǔ)，融創(chuàng)服務(wù)很好地鎖定了未來(lái)的成長(zhǎng)空間。截至2020年8月25日，融創(chuàng)中國(guó)擁有確權(quán)土儲(chǔ)總貨值超3萬(wàn)億元，總面積超2.5億平方米，貨值約80%位于高能級(jí)的一二線城市，讓融創(chuàng)服務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和高能級(jí)城市的深耕發(fā)展前景得到較好鎖定。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，融創(chuàng)服務(wù)近三年以59.5%的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率領(lǐng)跑行業(yè)，遠(yuǎn)超同期物管百?gòu)?qiáng)18.4%及物管十強(qiáng)23.7%的復(fù)合增長(zhǎng)率。根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院統(tǒng)計(jì)，2019年融創(chuàng)服務(wù)的整體增長(zhǎng)率(按在管建筑面積、合約面積、收入及利潤(rùn)的平均年增長(zhǎng)率計(jì)算)為94.1%，位列大型物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)第一。

管理規(guī)模的快速增長(zhǎng)，帶來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)飆升。2017-2019年，融創(chuàng)服務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為11.12億、18.42億和28.27億，年復(fù)合增長(zhǎng)率59.5%;同期利潤(rùn)分別為0.43億、0.98億和2.70億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為150.7%。今年上半年，公司延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入17.9億，同比增長(zhǎng)52.9%;同期利潤(rùn)2.51億，同比上漲367.6%。

高起點(diǎn)布局 多元外拓初露鋒芒

目前，物管行業(yè)最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是增量規(guī)模的快速提升。憑借高起點(diǎn)布局及多業(yè)態(tài)、高品質(zhì)的服務(wù)力，融創(chuàng)服務(wù)在外拓市場(chǎng)已初露鋒芒。

2019年起，融創(chuàng)開(kāi)始發(fā)力并購(gòu)及外拓，不斷發(fā)揮融創(chuàng)品牌在收并購(gòu)領(lǐng)域的良好口碑，取得一系列進(jìn)展。2019年11月，融創(chuàng)服務(wù)完成對(duì)成都環(huán)球世紀(jì)的整合;2020年5月，融創(chuàng)服務(wù)完成了對(duì)開(kāi)元物業(yè)管理的收購(gòu);2020年6月，融創(chuàng)服務(wù)與陽(yáng)光郡置地集團(tuán)有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，鎖定了其大量?jī)?chǔ)備項(xiàng)目;2020年8月，與南昌市政公用資產(chǎn)管理有限公司合資組建江西融政物業(yè)服務(wù)有限公司，在城市服務(wù)整合管理領(lǐng)域展開(kāi)深度合作，致力打造成江西省最大的公眾物業(yè)集成服務(wù)商。

外拓能力較強(qiáng)的物管公司能夠通過(guò)多元渠道增加來(lái)自第三方的新增在管面積占比，提高市場(chǎng)份額，從而保障中長(zhǎng)期的規(guī)模增長(zhǎng)。

同時(shí)，融創(chuàng)中國(guó)“城市共建者”形象逐步建立，并與超過(guò)400個(gè)合作伙伴共同開(kāi)發(fā)地產(chǎn)項(xiàng)目。隨著近年來(lái)在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，為融創(chuàng)服務(wù)在更多大體量、業(yè)態(tài)豐富、具備區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的外拓發(fā)展提供機(jī)遇。依托融創(chuàng)中國(guó)“地產(chǎn)+”的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，融創(chuàng)服務(wù)綜合管理能力的不斷加強(qiáng)，高起點(diǎn)布局文旅、會(huì)議會(huì)展等多業(yè)態(tài)，并持續(xù)整合優(yōu)質(zhì)資源，也為多業(yè)態(tài)的市場(chǎng)外拓奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

深耕行業(yè)16年，頭頂“高增長(zhǎng)+高品質(zhì)”明星光環(huán)的融創(chuàng)服務(wù)憑借高品質(zhì)撬開(kāi)規(guī)模外拓增長(zhǎng)，又憑借與融創(chuàng)中國(guó)的深度綁定和優(yōu)質(zhì)布局鎖定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景。在IPO之后還有全球資本的加持，在物管服務(wù)這個(gè)至少萬(wàn)億的超級(jí)大賽道里，融創(chuàng)服務(wù)將迎來(lái)新的機(jī)會(huì)和未來(lái)。

關(guān)鍵詞： 物管百?gòu)?qiáng)企業(yè)