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原材料價格大降 有色金屬下半年或現(xiàn)拉鋸行情 2022-07-11 10:12:35  來源:廣州日報

“去年‘雙11’我買了兩臺格力大1匹空調掛機,當時的購入價是一臺2299元,近期家里另外一臺空調也想換,我就一直等著這款空調價格的下調,但前段時間‘618’我看了還是一臺2659元,所以還是沒入手。”廣州市民李先生告訴記者,本來以為近期大宗商品價格下調疊加大促家電價格會回調一些,但今天上平臺上了解發(fā)現(xiàn)又漲價了,在“清涼節(jié)”促銷的情況下同一款產品售價還需要2799元一臺。

進入夏季,家用電器板塊熱度隨著上升。記者觀察到,家用電器板塊在“618”等購物節(jié)和各地促消費政策等推動下,行情逐步回穩(wěn),自6月起截至發(fā)稿,該板塊上漲近10%。數(shù)據(jù)顯示,截至7月8日收盤,家用電器板塊市值合計超1.6萬億元。

值得注意的是,近期,自去年以來一直困擾眾多家電企業(yè)等上游大宗材料價格正在回落。但現(xiàn)在正值旺季,終端價格并無反應。奧維云數(shù)據(jù)顯示,2022年6月20日~6月26日,包括冰洗空彩、廚房大電、環(huán)境健康電器均價仍呈現(xiàn)同比上漲的趨勢。

銅價創(chuàng)一年新低 有色金屬下半年或現(xiàn)拉鋸行情

近期全球大宗商品價格大幅回落備受關注。數(shù)據(jù)顯示,7月6日,倫敦LME銅價一度下探至7300美元/噸以下,創(chuàng)一年來新低。與年內高點相比,下跌幅度達到32.77%。二季度鋁均價環(huán)比下降7.1%,冷軋板環(huán)比下降2.18%。

中信建投期貨工業(yè)品首席分析師江露表示,5~6月,有色金屬等大宗工業(yè)品板塊顯著承壓,表現(xiàn)偏弱,這與市場對全球經濟下滑的擔憂情緒不斷升溫和主要經濟體制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)全面回落有關。從市場表現(xiàn)看,美元指數(shù)相對堅挺,美債利率快速下滑,風險資產遭遇拋售,正是市場對大周期級別經濟衰退進行交易的體現(xiàn)。

隨后,銅市場情緒有所回暖。光大期貨分析稱,基本面方面,銅價快速下行給市場采購造成一定壓力,基本面對銅價支撐力度偏弱,但從庫存表現(xiàn)來看繼續(xù)去化,基本面并未顯著惡化。同時,三季度環(huán)比二季度需求改善已成共識,價格深跌后也存在技術性調整需求,從近期銅價表現(xiàn)來看,已不宜過度追空。

業(yè)內人士表示,能源、黑色、有色等大宗商品大幅下跌,有利于降低企業(yè)的成本,其中有色金屬在年中大跌后,開始接近長線技術支撐,未來或呈現(xiàn)高位寬幅振蕩走勢。有色金屬板塊基本面較一致的特點是低庫存,這也為市場提供足夠的波動彈性,預計有色金屬下半年或有明顯的拉鋸行情。

家電行業(yè)上半年銷售承壓 各地促消費效果顯現(xiàn)

值得關注的是,今年以來,家用電器板塊整體呈現(xiàn)出下跌趨勢,截至7月8日,年內跌幅累計已超9%,家電行業(yè)上半年銷售承壓。

以“白電三巨頭”為例,截至7月8日,格力電器總市值1880.9億元,股價距年內高點已跌近15%;美的集團總市值4099.2億元,股價距年內高點已跌超20%;海爾智家總市值為2473.2億元,股價距年內高點已跌超15%。

產業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示,今年1-5月空調行業(yè)累計實現(xiàn)產量7029萬臺,同比下滑1.3%;實現(xiàn)銷量7071萬臺,同比微增1.2%,內銷量同比上升1.7%。6月,空調行業(yè)內銷、外銷、總排產量同比增速分別為-17%、-22%、-12%。冰箱1-5月內銷量同比下降6.8%,5月同比下降9.9%;洗衣機1-5月內銷量同比下滑10.1%,5月同比下滑10.1%。

但據(jù)業(yè)內人士分析,隨著大宗商品的價格回調、“五一”“618”以及各地促消費政策的推出,自5月份以來我國家電行業(yè)逐步走出前期的低迷態(tài)勢,特別是在“五一”假期與“618”購物節(jié)等消費節(jié)的推出,使得家電市場第二季度市場數(shù)據(jù)相較第一季度有所好轉。數(shù)據(jù)顯示,“618”促銷期間,家電品類總銷售額達879億元,位居全行業(yè)首位。

大宗商品價格回調 利好家電企業(yè)成本控制

對于大宗商品價格的回調,市場普遍認為對于家電企業(yè)生產成本的控制是一大利好,將對提升其盈利能力帶來正面影響。

銀河證券研報表示,近期空調零售端表現(xiàn)較為弱勢,后續(xù)零售端表現(xiàn)將傳導至企業(yè)端,6月份空調內銷出貨端可能會出現(xiàn)明顯下滑。外銷由于海外需求的減弱、去年同期高基數(shù)影響面臨一定的下滑壓力。白電龍頭由于調整較多,估值處于近五年較低位置,安全邊際較高。

國金證券認為,分季度來看,2021年二季度和三季度為原材料價格增速的峰值,因此2021年四季度企業(yè)面臨的成本壓力最大。今年四季度行業(yè)毛利率修復幅度將高于今年三季度。分品類看,白電原材料價格回落后利潤彈性將更大。國金證券家電首席分析師謝麗媛表示,全年來看,白電龍頭毛利率均有望修復。

光大證券表示,若2022年原材料價格走勢分化,且空調產品價格上漲5%,以美的集團、格力電器、海信家電、海爾智家這四家公司的2021年度財報為基礎,結合2022年以來原材料價格的走勢,當塑料價格下調20%,鋁、銅價格上漲10%,鋼價保持不變,空調成本將上升2%,毛利率則有望提升2.4個百分點,家電企業(yè)的盈利能力有望迎來修復。

值得關注的是,隨著消費升級,品質消費成為主流,尤其在新房家電的選擇上,既符合家裝又能帶來高端品質生活的家電正成為選購熱點。據(jù)奧維云網(wǎng)發(fā)布的《2022新家電消費趨勢白皮書》顯示,能為用戶提供煥新生活場景與生活價值的品質家電,更受消費者青睞。

關鍵詞: 原材料價格大降 有色金屬 家用電器板塊 家用電器板塊市值

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