3月20日，大盤全天沖高回落，三大指數均小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指已連續(xù)10個交易日收跌。

(資料圖)

值得注意的是，今日，三大通信運營商集體大跌，中國移動(600941 股價91.96元，市值2.0萬億元)跌9.04%，中國聯通(600050 股價5.56元，市值1768.3億元)跌9.59%，中國電信(601728 股價6.53元，市值5975.4億元)一度封至跌停。

據測算，三家運營商今日市值一共蒸發(fā)2798.8億元。

此外，電信運營板塊整體大跌，中國衛(wèi)通跌超7%，金信諾、三維通信、彩訊股份、世嘉科技、中國衛(wèi)星跌超5%。

而就在此前，中國移動股價一度突破100元，總市值與貴州茅臺的距離只差不到一個漲停板。究竟哪些因素導致近日股價“捉摸不定”？

國、央企估值重塑，但仍有提升空間

消息面上，中國移動12日深夜披露帶來業(yè)績向好預期的公告，并對分紅作出承諾：將在2023年提升派息率至70%以上。

股價上漲的大背景，還包括近期國、央企估值重塑，其股價目前較回A時均有明顯提升。此外，數字中國的深入發(fā)展也提供了一個上漲邏輯。隨著AI算力需求大增等因素，喊了幾年“數字化轉型”的運營商，擁有了將手中大量數據變成真金白銀的可能。

在北京達睿管理咨詢有限公司創(chuàng)始人馬繼華看來，運營商，或者說沾上數字經濟概念的企業(yè)市值第一，更符合社會經濟發(fā)展的趨勢，有助于改變資本市場預期和投資者偏好。

獨立電信分析師付亮也指出，在資本市場上，TMT企業(yè)、銀行、能源類產業(yè)的市值排名前列相對常見，尤其是活力強、溢價想象力強的TMT企業(yè)?！叭鬊AT(百度、阿里巴巴、騰訊)能領軍國內股市更好，但目前來看還很難。相比之下，中國移動這樣的成熟企業(yè)更利于被市場接受。”付亮稱。

此外，招商證券近日發(fā)布的研報指出，為推動國有企業(yè)到2025年價值創(chuàng)造體系基本完善、價值創(chuàng)造能力達到世界一流水平，本輪對標世界一流企業(yè)價值創(chuàng)造行動將在2023年4月正式進入組織落實階段。

機構人士注意到，部分國、央企被低估后，市場開啟了估值修復。

這輪估值修復，就是運營商一直在等待的契機。用中國聯通在財報說明會中的說法，當下價值修復機遇已經顯現，未來將借國央企估值修復“東風”“乘勢啟航”，積極探索重塑估值體系。

這輪重塑期會有多長，業(yè)內的觀點略有差異。

在付亮看來，運營商要證明自己，還是要看業(yè)績的穩(wěn)定和對股民的回報。到目前為止，最好的估值重塑是中國移動和中國電信回歸A股?！案劢凰鶎萍碱惞善钡墓乐狄恢逼Ｊ?，而且運營商與外界交互少，回歸A股后都有了明顯改善?！辈贿^，付亮也指出，價值回歸要辯證地看，在投資和利用資本市場方面，中國移動仍有很大提升空間。

數據經濟利好，但變現仍有難度

另一方面，數字經濟領域制度建設層面利好不斷。

以中國移動為例，2022年，中國移動移動客戶達9.75億戶。除了使用移動電話卡的用戶，接入移動寬帶或處于移動基站網絡下，也會產生相應的數據。

在今年2月的媒體溝通會上，根據中國移動信息技術中心(大數據中心)相關負責人的介紹，當前中國移動日采集數據超5.5PB、日處理量27PB、累計存儲數據量超過600PB，擁有超過4.8萬的分布式協同計算節(jié)點。

不過，從變現的角度看，當下移動給出的案例大多集中在政府端——如數字政府建設，而行業(yè)和企業(yè)的應用并不多。

其實，數據變現仍是整個行業(yè)需要攻克的課題。

國家數據局官宣成立之初，中國人民大學商學院教授、中國企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展研究中心主任、數字經濟產業(yè)創(chuàng)新研究院院長姚建明就告訴《每日經濟新聞》記者，人們都希望數據能作為資產交易，但本質上，數據和別的資產不一樣，不同的主體用同樣的數據，價值也不一樣，所以很難定價和確權。此外，若無應用場景，數據利用起來也很難。

“比如營銷大數據，直接交易肯定不行，但若去交易統計回來的趨勢、觀點等數據，一定程度上還會受限，因此有很多難點?！币鞅硎尽?/p>

付亮則表示，數據+算力確有很大想象空間，但要變?yōu)樯a力，再變?yōu)槔麧?，運營商還需要很多突破?！袄?，運營商的個人信用體系應該是可以很完善的，但某運營商與用戶簽信用約時，用的還是花唄。在這個問題中，開發(fā)不是難點，關鍵是背后的風險與責任?！?/p>

（文章來源：每日經濟新聞）

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