板塊估值創(chuàng)半年新高的時(shí)點(diǎn)，多家上市銀行提前“解密”年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

其中，過(guò)去一年備受關(guān)注的招商銀行全年凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)15%，“略超預(yù)期”。同時(shí)，該行存款增速創(chuàng)八年新高，資產(chǎn)規(guī)模亦站上十萬(wàn)億新臺(tái)階，并時(shí)隔5個(gè)月重回萬(wàn)億市值。

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在招行之前，中信銀行、常熟銀行、無(wú)錫銀行已陸續(xù)發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，兩家蘇南農(nóng)商行延續(xù)高增，凈利潤(rùn)增速雙雙超25%；中信銀行也實(shí)現(xiàn)11%以上盈利增速。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年11月以來(lái)，申萬(wàn)一級(jí)銀行行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲幅近20%，顯著跑贏大盤(pán)。中泰證券戴志鋒團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為，2023年銀行股震蕩上行，其中修復(fù)邏輯上半年占優(yōu)，確定性增長(zhǎng)邏輯下半年占優(yōu)。

首家十萬(wàn)億股份行，招行市值重回萬(wàn)億

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年招行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3447.8億元，同比增長(zhǎng)4.1%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.1%至1380.1億元，增速環(huán)比前三季度進(jìn)一步提升，“略超預(yù)期”。

拆分來(lái)看，2022年第四季度，招行營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比增速分別為0.1%、18.2%。其中，受債市波動(dòng)及理財(cái)贖回潮等因素影響，該行單季度非利息凈收入同比減少10.2%，拖累全年非息收入負(fù)增長(zhǎng)。

“今年中收最大的變量來(lái)自資本市場(chǎng)的變化，”該行近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，“如果市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，對(duì)于跟權(quán)益市場(chǎng)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)是一個(gè)擴(kuò)大的邊際增長(zhǎng)”。此外，“銀行卡手續(xù)費(fèi)和結(jié)算清算手續(xù)費(fèi)比較有機(jī)會(huì)”。

截至2022年末，招行資產(chǎn)總額達(dá)10.1萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)9.6%，繼零售AUM(管理客戶(hù)資產(chǎn))突破十萬(wàn)億后，又成為首家資產(chǎn)規(guī)模站上十萬(wàn)億新臺(tái)階的股份制銀行。

其中，該行貸款總額突破6萬(wàn)億。資產(chǎn)質(zhì)量方面，去年末招行不良貸款率為0.96%，分別較年初、三季度末微升0.05個(gè)百分點(diǎn)、0.01個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率同比、環(huán)比均有所下降，但仍保持在450%以上。

值得一提的是，受理財(cái)回流等影響，去年四季度招行存款環(huán)比大增4400億元以上，帶動(dòng)全年新增存款近1.2萬(wàn)億元，存款增速創(chuàng)八年新高，超過(guò)總負(fù)債增速9.2個(gè)百分點(diǎn)，為2023年信貸開(kāi)門(mén)紅備足“彈藥”。

1月13日快報(bào)披露當(dāng)天，招行A+H股總市值亦時(shí)隔5個(gè)月重新回到萬(wàn)億以上，逐漸收復(fù)“失地”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年11月至今，招行A股、H股股價(jià)累計(jì)漲幅分別達(dá)47.9%、85.7%。

兩家蘇南農(nóng)商行去年四季度業(yè)績(jī)亮眼

與招行相似，同日披露業(yè)績(jī)快報(bào)的常熟銀行、無(wú)錫銀行也在去年四季度營(yíng)收增長(zhǎng)乏力基礎(chǔ)上，單季度凈利潤(rùn)分別同比大增26%、45%，帶動(dòng)全年凈利潤(rùn)增速雙雙超過(guò)25%。

其中，常熟銀行2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.1億元，同比增長(zhǎng)15.1%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.4%至27.4億元；無(wú)錫銀行全年?duì)I業(yè)總收入44.8億元，增幅略高于3%，凈利潤(rùn)增速則在26.6%以上。

截至2022年末，前述兩家蘇南農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模分別達(dá)2878億元、2115.5億元，其中貸款在總資產(chǎn)中的占比分別提升至67.2%、60.8%，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，常熟銀行、無(wú)錫銀行去年末不良貸款率均為0.81%——前者與年初持平，但環(huán)比有所反彈；后者延續(xù)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，不良貸款率較年初下降0.12個(gè)百分點(diǎn)。此外，兩家農(nóng)商行撥備覆蓋率高居上市銀行前列，超過(guò)530%。

更早發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的中信銀行，則在去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2113.8億元、歸母凈利潤(rùn)621億元，分別同比增長(zhǎng)3.3%、11.6%，兩項(xiàng)業(yè)績(jī)?cè)鏊侪h(huán)比前三季度均有所下降。

但在風(fēng)險(xiǎn)防范化解方面，該行取得顯著成績(jī)：不良貸款率已由2020年三季度末的1.98%不斷降至1.27%；撥備覆蓋率則回升至200%以上，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力得到增強(qiáng)。截至2022年末，中信銀行資產(chǎn)規(guī)模約8.55萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)6.3%。

天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師郭其偉在研報(bào)中表示，在經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上前，政策端有望持續(xù)釋放利好、托底經(jīng)濟(jì)，加之2023年疫情好轉(zhuǎn)后的消費(fèi)復(fù)蘇和信貸開(kāi)門(mén)紅的寬信用催化，銀行信貸量質(zhì)齊優(yōu)可期。

“我們認(rèn)為當(dāng)前銀行板塊悲觀預(yù)期釋放充分，銀行板塊PB估值仍處2010年來(lái)低位，正值銀行板塊價(jià)值重估新起點(diǎn)，政策底扭轉(zhuǎn)+經(jīng)濟(jì)修復(fù)可期+中長(zhǎng)期資金入市，有望驅(qū)動(dòng)銀行板塊行情?！比A泰證券沈娟團(tuán)隊(duì)認(rèn)為。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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