燃油車和電動(dòng)車的大混戰(zhàn),比想象中來得要早一些。
因?yàn)檫@一次燃油車的跳樓價(jià)、骨折價(jià),沉寂了一段時(shí)間的“潰敗”、“取代”話題又重新熱了起來,什么國(guó)企、民企、外企都牽涉其中,落后與先進(jìn),諾基亞與蘋果,老人和新人,又一次成為大家茶余飯后的談資。
【資料圖】
不過,和看熱鬧不嫌事大相比,我們更想找找“錢”的味道,有這種想法,源自于每一次大變革,都蘊(yùn)含著大機(jī)會(huì)。
所以,我們這里不會(huì)再討論八卦話題,而是用心找找有什么樣的投資機(jī)會(huì)。
砸出了黃金坑?
東風(fēng)汽車宣布大降價(jià)的那一天,股價(jià)強(qiáng)勢(shì)封板,看得出來市場(chǎng)對(duì)于它們短期降價(jià)博銷量還是很看好的。
畢竟,商品的問題,銷售的問題,歸根結(jié)底都只是兩個(gè)字—價(jià)格。21萬的C6都是缺點(diǎn),12萬的C6都是優(yōu)點(diǎn)。
這么大力度的降價(jià)促銷,短期內(nèi)可以收獲暴漲的銷量,不是什么問題。實(shí)際上,從各方傳出的消息來看,也確實(shí)如此,據(jù)說目前C6早已售罄。
不過,有意思的是,東風(fēng)汽車今天股價(jià)大跌7個(gè)點(diǎn)。不僅東風(fēng)汽車,今天整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈都在大跌。
一時(shí)間,汽車業(yè)風(fēng)聲鶴唳,市場(chǎng)從樂觀迅速轉(zhuǎn)向悲觀。
最大的原因,是幾乎所有的大車廠都加入了這場(chǎng)史無前例的降價(jià)大混戰(zhàn)。從低端品牌,到中高端品牌,無一例外,日系、美系、德系、國(guó)產(chǎn),都有涉及,就連一向高高在上的BBA也拿出了降價(jià)10萬的魄力。
如果只是某一個(gè)廠家大降價(jià),有機(jī)會(huì)搶得先機(jī),但現(xiàn)在幾乎所有的車廠都來?yè)屖常睦镞€有先機(jī)可言,反應(yīng)慢一些,都沒肉吃。
換句話說,大降價(jià)不見得對(duì)所有車企都有效,就像上個(gè)月跟隨特斯拉降價(jià)的新勢(shì)力,小鵬、問界,基本沒啥效果。但是,降價(jià)帶來單車?yán)麧?rùn)的降低,卻是肯定的,這無疑會(huì)進(jìn)一步壓縮某些車企的利潤(rùn)空間,甚至雪上加霜。
這一次燃油車大反撲,對(duì)電動(dòng)車的壓力是顯而易見的,相信很快在3月份的銷量會(huì)反映出來,如果單就價(jià)格而言,電動(dòng)車這一次真的沒有還手之力,而且電動(dòng)車還有使用方面的諸多限制,即使是計(jì)劃購(gòu)買電動(dòng)車的消費(fèi)者,也很容易會(huì)改變主意。
現(xiàn)在看來,這波混戰(zhàn)一時(shí)半會(huì)還沒有停下來的跡象。
市場(chǎng)接受度比較高的一種說法,是新能源汽車蠶食了燃油車的市場(chǎng),導(dǎo)致它們普遍出現(xiàn)滯銷問題,加上今年要執(zhí)行新的更為嚴(yán)格的國(guó)6排放標(biāo)準(zhǔn),庫(kù)存壓力之下,不得已要做出跳樓價(jià)的決定。
而從乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)看,目前油車的整體庫(kù)存量超過300萬??梢钥隙ǖ氖?,接下來的一段時(shí)間,燃油車降價(jià)去庫(kù)存仍然會(huì)繼續(xù)發(fā)酵,電動(dòng)車也會(huì)繼續(xù)受壓。
對(duì)于投資者而言,這可能是一個(gè)好事,因?yàn)橄嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)一直下降,有可能砸出黃金坑。
機(jī)會(huì)在哪里?
關(guān)鍵還是落到庫(kù)存兩個(gè)字。
既然是庫(kù)存,拉長(zhǎng)時(shí)間看,那就總有去完的一天,去庫(kù)存對(duì)應(yīng)的是低價(jià)格,但這樣的大降價(jià)并不能夠維持,因?yàn)檫@些車廠的單車?yán)麧?rùn)遠(yuǎn)沒有特斯拉那樣一輛車賺六七萬。
所以,市場(chǎng)也在預(yù)期,這一波去庫(kù)存結(jié)束之后,燃油車最終還是會(huì)回歸原來的價(jià)格區(qū)間。
當(dāng)然,在電動(dòng)車的擠壓下,燃油車下滑的趨勢(shì)是不會(huì)改變,變的只是快點(diǎn)還是慢點(diǎn),所以他們也面臨著重新定價(jià)的問題,價(jià)格可能會(huì)比原來的低,但不會(huì)像現(xiàn)在這么低,因?yàn)檫@完全是車企和政府之間共同讓利的結(jié)果,新定價(jià)不可能,也無力維持現(xiàn)在的狀態(tài)。
對(duì)于新能源整車而言,短期肯定會(huì)被油車搶掉不少訂單,銷量、業(yè)績(jī)、股價(jià)都會(huì)受壓,但油車這一波沖擊結(jié)束之后,電動(dòng)車有可能會(huì)重新歸來。
只是,這段時(shí)間確實(shí)會(huì)比較難熬。而且按照目前的電動(dòng)車企的股價(jià)跌幅,還沒有完全反映這一次油車的沖擊波。
換句話說,黃金坑還沒有完全砸出來,還需要靜靜等待。
這段時(shí)間,有留意電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的投資者應(yīng)該已經(jīng)注意到,碳酸鋰的價(jià)格正在大幅下降,降幅甚至超出了預(yù)期,目前已經(jīng)下探到34萬/噸的位置,要知道幾個(gè)月前還超過50萬/噸。
這一次下跌,估計(jì)碳酸鋰很難再像過去那樣重新漲回去,因?yàn)槿庋劭梢姷氖聦?shí),是電動(dòng)車銷量受到很大的壓力,而且隨著產(chǎn)能釋放,這個(gè)價(jià)格嚴(yán)重扭曲的上游原材料也確實(shí)到了下降的窗口。
也有另外一種說法,認(rèn)為鋰礦基本壟斷在全球幾大生產(chǎn)商手里,中國(guó)的贛鋒、天齊,美國(guó)的雅寶,智利的SQM,它們有能力通過控制產(chǎn)能而達(dá)到控價(jià)的目的,這也是為什么過去兩年鋰礦一直居高不下的原因。
但在現(xiàn)在的形勢(shì)下,它們的控價(jià)能力受到市場(chǎng)的嚴(yán)重挑戰(zhàn),下滑趨勢(shì)已然形成,再想故伎重演,怕是沒這么容易了。這一次油車的突然沖擊,無疑會(huì)加快鋰價(jià)的下跌。
這對(duì)于整車企業(yè)來說,是僅有的一個(gè)好消息。
對(duì)于電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈而言,經(jīng)過過去兩年的炒作,價(jià)值挖掘已經(jīng)非常充分,零部件的機(jī)會(huì)不會(huì)很多,反而是整車廠值得留意,特別是一些頭部的車企,比如特斯拉、比亞迪,他們的基本面還是比較優(yōu)秀的,問題可能在于目前估值和股價(jià)沒有特別低。
所以,這一次油車突如其來的沖擊,多少有點(diǎn)神來一筆,如果股價(jià)再往下砸,那機(jī)會(huì)就會(huì)被砸出來。
不過,有一些整車廠,可能是真的回不去了,典型的如幾個(gè)新勢(shì)力,理想算是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相對(duì)好的一家,但長(zhǎng)期看,也很難維持,因?yàn)橐坏┩度爰冸婎I(lǐng)域,研發(fā)、資本開支等費(fèi)用都會(huì)上升。更重要的是,純電領(lǐng)域完全是一片紅海,以前還可以走走增程式捷徑,耍耍小聰明,在純電領(lǐng)域,沒有捷徑可走了,隨著開支的增加,看似接近的盈利前景很可能再一次遠(yuǎn)去。
其他兩家新勢(shì)力,就更不用說了。一個(gè)已經(jīng)七零八落,現(xiàn)在一個(gè)月都賣不到一萬輛,另一個(gè)則深陷巨虧,這樣虧下去,不知道資本市場(chǎng)還有多少耐心給他。
值得關(guān)注的標(biāo)的,還是離不開兩個(gè)字--龍頭。
買在無人問津時(shí)
相信很多投資者,都在等待電動(dòng)車企股價(jià)何時(shí)見底。實(shí)際上,這種事并不好預(yù)測(cè),我們也只能從過去的走勢(shì)中作為參考。
以比亞迪為例,A股過去一年的底部出現(xiàn)在去年3月份,當(dāng)時(shí)正是疫情比較嚴(yán)重,整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈都中斷的時(shí)候,當(dāng)時(shí)比亞迪的股價(jià)下探至200元左右;而港股的比亞迪的低位則出現(xiàn)在去年10月底,下到160元的位置。
如果以現(xiàn)在A/H股價(jià)來說,要去到去年的低位,還有20%的下跌空間。雖然無法預(yù)測(cè)最后是否會(huì)達(dá)到這個(gè)位置,但從目前的宏觀面、市場(chǎng)面和行業(yè)面,還是企業(yè)本身,都存在諸多的壓力。
宏觀層面,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒有想象中強(qiáng)勢(shì),外圍的經(jīng)濟(jì)情況預(yù)期也很糟糕,美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息,對(duì)這邊的股市影響肯定是存在的,特別是港股。起碼這個(gè)月,加息的影響都不會(huì)停止,今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù),下周的CPI,再下周的加息會(huì)議,每一個(gè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,都足以讓資本市場(chǎng)嚇出一身冷汗。
真正等到這場(chǎng)加息影響退卻,估計(jì)要到這個(gè)月底了。下個(gè)月沒有議息會(huì)議,如果CPI數(shù)據(jù)有所回落,那美股也好,港股也好,還有A股,都可以迎來一個(gè)短期的反彈。
另外,油車的降價(jià)沖擊,估計(jì)這個(gè)月也會(huì)結(jié)束,因?yàn)閺能嚻蟊旧韥碚f,肯定是宜早不宜遲,現(xiàn)在是拼了命地?fù)屍?,等到月底,估?jì)該去的庫(kù)存都會(huì)去完,去不完的,就是車企本身的問題了。
總結(jié)下來,如果情況按照劇本走,電動(dòng)車的下跌還沒有完,至少要這個(gè)月底,屆時(shí)宏觀因素和行業(yè)負(fù)面因素有望結(jié)束,現(xiàn)在能夠盼望的,就是股價(jià)會(huì)跌得多深。
所以,想抄底博反彈,這個(gè)月底再說吧。
當(dāng)然,我也不認(rèn)為這些公司的股價(jià)會(huì)重回年內(nèi)低位,因?yàn)楝F(xiàn)在的情況并沒有當(dāng)時(shí)那么極端?;蛟S再跌10個(gè)點(diǎn),價(jià)格就已經(jīng)有吸引力,是否布局,就由各位執(zhí)行決定了。
如果不想在資本市場(chǎng)博弈,那還有一個(gè)確定性最高的獲利機(jī)會(huì),去搶一輛寶馬,聽說便宜了十幾萬。
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