43家券商半年報(bào)已經(jīng)全部發(fā)布完畢。
總體而言,上半年券商業(yè)績(jī)較為平穩(wěn)。43家上市券商實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收2691億元,同比增長(zhǎng)7.6%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)819億元,同比增13.6%。根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù),上半年整個(gè)證券業(yè)營(yíng)收凈利分別增長(zhǎng)9%和5%。
有10家券商營(yíng)收超過(guò)了百億元大關(guān),包括中信證券、華泰證券、國(guó)泰君安、銀河證券、中金公司等。招商證券、廣發(fā)證券、中金公司、中信建投等11家券商凈利超過(guò)35億元。具體業(yè)務(wù)來(lái)看,上半年,經(jīng)紀(jì)投行普遍承壓,業(yè)績(jī)有所下滑;投資業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯(cuò),部分券商增幅較大。
(資料圖片)
展望未來(lái),有券商表示,資金端下行趨勢(shì)、行業(yè)集約化經(jīng)營(yíng)以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的降本增效,有助于券商成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。長(zhǎng)期而言,綜合服務(wù)能力領(lǐng)先的頭部券商及專業(yè)化水平突出的特色券商ROE水平有望持續(xù)提升。
10家營(yíng)收超百億
43家上市券商中,有10家營(yíng)收突破了百億大關(guān)。中信證券遙遙領(lǐng)先,是唯一一家營(yíng)收超300億的券商。其余9家營(yíng)收均位于100億到200億之間。這些券商包括華泰證券、國(guó)泰君安、銀河證券、海通證券、中信建投、廣發(fā)證券、中金公司、申萬(wàn)宏源以及招商證券。
從增速來(lái)看,上述10家券商中,僅有5家營(yíng)收保持正增長(zhǎng),包括中金公司、海通證券等。上半年,海通證券營(yíng)收增長(zhǎng)了約40%。海通證券半年報(bào)顯示,營(yíng)收構(gòu)成中,主要是投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益、其他業(yè)務(wù)收入兩項(xiàng)增幅較大,超過(guò)265%。投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益由去年同期的10億元,增長(zhǎng)到了今年的約38億元。
另外,營(yíng)收位于50億元到100億元之間的券商有7家。營(yíng)收低于50億的券商有26家。
此外,有10家券商營(yíng)收是負(fù)增長(zhǎng),33家正增長(zhǎng)。天風(fēng)證券營(yíng)收同比增長(zhǎng)91%。天風(fēng)證券在年報(bào)中解釋營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)原因,2023年上半年,該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.60億元,同比上漲91.12%,其中投資收益11.92億元,同比上漲780.69%,公允價(jià)值變動(dòng)收益4.89億元,較去年同期-1.00億元增加5.89億元。
5家券商凈利增速超100%
歸母凈利潤(rùn)方面,35億是頭部券商的門檻。今年上半年,有11家券商凈利潤(rùn)超過(guò)35億元。再往后有所斷檔,排名12的光大證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23億元。
凈利潤(rùn)超過(guò)35億元的券商包括中信證券、中金公司、銀河證券等。凈利潤(rùn)低于10億元的券商有23家。
43家券商共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)819億元,包括中金公司在內(nèi)的前11家頭部券商實(shí)現(xiàn)凈利568億元,占比70%。券商凈利潤(rùn)的二八分化效應(yīng)較為明顯,目前來(lái)看,中小券商想要超車不太容易。
不少券商上半年凈利潤(rùn)增速較快,5家券商凈利增速超100%,東方證券凈利增長(zhǎng)194%,天風(fēng)證券凈利增長(zhǎng)970%。太平洋證券也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈,上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)20983.32萬(wàn)元,較上年同期的-7781.65萬(wàn)元增加 28764.97萬(wàn)元。
經(jīng)紀(jì)、投行收入普降
從券商的幾大業(yè)務(wù)細(xì)分拆解來(lái)看,上半年,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)普遍下降的態(tài)勢(shì)。由于市場(chǎng)成交額小幅回落、金融產(chǎn)品代銷仍有壓力、行業(yè)傭金率邊際下行,行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比有所下滑。上半年A股IPO融資規(guī)模同比減少16%至2187億元、A股再融資規(guī)模同比減少10%至2409億元、信用債規(guī)模同比增長(zhǎng)3%至9.4萬(wàn)億元,行業(yè)投行業(yè)務(wù)收入略有承壓。
比如,上半年中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入人民幣79.21 億元,同比下降4.26%。中金公司財(cái)富管理實(shí)現(xiàn)收入約35億元,同比增1.32%。銀河證券實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理收入49.6億元,同比下降6.06%。
以投行見(jiàn)長(zhǎng)的幾家頭部券商來(lái)看,上半年投行收入均有一定程度的下滑。中信建投投行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約26億元,同比下降5.5%。國(guó)泰君安投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比減少5.25億元,降幅25.33%,主要是股票承銷收入減少。中金公司投行承銷收入也有所下滑,不過(guò)科創(chuàng)板跟投有所收獲。
上半年,有頭部券商對(duì)投行組織架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整?!肮就顿Y銀行業(yè)務(wù)進(jìn)一步深化事業(yè)部制改革,著力打造‘產(chǎn)業(yè)投行、綜合投行、數(shù)字投行’。聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)業(yè)務(wù),優(yōu)化組織架構(gòu),新設(shè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)部、先進(jìn)制造部和新能源二部等二級(jí)部門,加大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)覆蓋,提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力”。
自營(yíng)扛起增收大旗
在經(jīng)紀(jì)投行等業(yè)務(wù)不太景氣的情況下,不少券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為突出,貢獻(xiàn)了很大一部分收入。
整體而言,今年上半年股指表現(xiàn)好于去年同期、債指漲幅擴(kuò)大。A股股票日均成交額9446億元,融資融券期末余額較年初增長(zhǎng)3%至1.6萬(wàn)億元。在此背景下,證券行業(yè)投資收入較去年同期有所提升,帶動(dòng)整體盈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
天風(fēng)證券營(yíng)收上漲91.12%,主要是投資業(yè)務(wù)帶動(dòng)的。銀河證券投資交易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25億元,同比增長(zhǎng)78%。國(guó)泰君安證券公允價(jià)值變動(dòng)損益同比增加12.15億元,增幅 55.11%,主要是交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)。國(guó)信證券投資與交易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30億元,同比增36%。
招商證券投資及交易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約24億元,同比增長(zhǎng)104%。展望下半年,招商證券表示,將全面貫徹大而穩(wěn)的總體戰(zhàn)略方針,強(qiáng)化大類資產(chǎn)配置,自上而下統(tǒng)籌資源配置、投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理,根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化及時(shí)調(diào)整優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),完善業(yè)務(wù)策略,拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。方向性投資進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀研判,做好前瞻性判斷,在追求收益的同時(shí)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。持續(xù)做大客需驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模,努力提升中性策略規(guī)模及收入占比。
(文章來(lái)源:券商中國(guó))
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