最近，美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署了一則行政令，稱要設(shè)立對(duì)外投資審查機(jī)制，尤其是限制美國(guó)主體投資中國(guó)半導(dǎo)體和微電子、量子信息技術(shù)和人工智能領(lǐng)域。美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)顯示，這則投資限令的詳細(xì)措施將在45天內(nèi)公布，最終法案預(yù)計(jì)將于明年起實(shí)施。

消息一出，英特爾、高通和英偉達(dá)等美國(guó)芯片企業(yè)的CEO紛紛向政府發(fā)出警告，認(rèn)為進(jìn)一步限制對(duì)華芯片銷售會(huì)“破壞美國(guó)在華接觸政策”，重創(chuàng)美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)；美國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)也說，希望投資限令“不會(huì)對(duì)美企投資造成意想不到的后果”。

一

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這則投資限令的出臺(tái)耗時(shí)近2年，內(nèi)部博弈非常激烈。白宮稱，該限令為解決“最急迫的國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)”；美財(cái)政部聲明，這是“適當(dāng)保護(hù)對(duì)下一代軍事創(chuàng)新至關(guān)重要的技術(shù)，以捍衛(wèi)美國(guó)國(guó)家安全”；白宮國(guó)安會(huì)高級(jí)官員說得更露骨，直接挑明這并非經(jīng)濟(jì)行為，而是“國(guó)家安全行動(dòng)”。

另一方面，美國(guó)企業(yè)擔(dān)憂半導(dǎo)體行業(yè)將遭重創(chuàng)，因而極力反對(duì)“私人市場(chǎng)政治化”，有政府高官出來安撫商界，稱投資限令是“針對(duì)性限制”，不會(huì)嚴(yán)重?fù)p害美國(guó)對(duì)華投資的能力。

看，一則投資限令暴露出美政府的兩難境地：既希望通過“小院高墻”遏制中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，又不希望得罪美國(guó)投資者和相關(guān)產(chǎn)業(yè)。選舉壓力驅(qū)使下，美政府不得不權(quán)衡對(duì)華投資限制和緩解中美關(guān)系之間的利害。

事實(shí)上，為了減少各方批評(píng)，美政府著實(shí)對(duì)投資限令的各項(xiàng)條款反復(fù)斟酌。比如條款多次提到“應(yīng)酌情”，這種表述自然讓美國(guó)內(nèi)鷹派勢(shì)力不滿，他們指責(zé)限令“來得太晚、力度太小、不夠強(qiáng)硬”。

雖然國(guó)內(nèi)存在爭(zhēng)議，但投資限令最終出臺(tái)，說明主張對(duì)華遏制打壓的聲音還是占了上風(fēng)，美國(guó)對(duì)中國(guó)獲取關(guān)鍵技術(shù)施加限制的圖謀沒變。

美國(guó)北卡羅來納大學(xué)教堂山分校教授丹尼斯·西蒙說，拜登政府近期頻繁派布林肯、耶倫、克里等高級(jí)官員前往北京，似乎是為了修補(bǔ)中美關(guān)系，但最新的投資限令發(fā)出完全不同的信息，這是遏制中國(guó)的又一舉措，暴露出拜登政府的兩面派作風(fēng)：“美國(guó)持續(xù)發(fā)出如此混亂的信號(hào)，怎能指望中國(guó)在關(guān)鍵的全球問題上與美國(guó)合作？”

二

美國(guó)研究機(jī)構(gòu)Rodium數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)中國(guó)的投資數(shù)量大、密度高，在中國(guó)所有得到風(fēng)險(xiǎn)資本的企業(yè)中，1/3有美方投資，尤其是中國(guó)高新科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展讓美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本得以分享紅利。美國(guó)半導(dǎo)體工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)半導(dǎo)體采購(gòu)額約為1800億美元，占全球總額1/3以上，是全球最大單一市場(chǎng)，美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)36%的銷售額來自中國(guó)市場(chǎng)。

但2018年8月，特朗普簽署“2019財(cái)年國(guó)防授權(quán)法案”，強(qiáng)化海外投資委員會(huì)（CFIUS）審查海外投資能力。此后，白宮限制對(duì)華投資的步履一直未停。截至目前，美方已將1300多個(gè)中國(guó)企業(yè)列入“實(shí)體清單”。

所謂“審查海外投資”，就是美政府利用經(jīng)濟(jì)制裁和長(zhǎng)臂管轄等手段，想方設(shè)法限制中國(guó)獲得先進(jìn)芯片、超級(jí)計(jì)算機(jī)等制造能力，遏制中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

這次投資限令，實(shí)際上是在投資領(lǐng)域搞“脫鉤斷鏈”，用《紐約時(shí)報(bào)》的話說，投資限令意味著“在美中經(jīng)濟(jì)沖突中開辟了一條新戰(zhàn)線”。

近幾年，美國(guó)對(duì)華投資萎縮，而且出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化?！度A爾街日?qǐng)?bào)》引述美國(guó)榮鼎集團(tuán)數(shù)據(jù)稱，去年美國(guó)對(duì)華直接投資82億美元，創(chuàng)20年來新低；對(duì)華風(fēng)險(xiǎn)投資13億美元，是10年來低點(diǎn)。瑞士信貸數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，美國(guó)對(duì)華投資中有近60%集中在消費(fèi)品、金融服務(wù)、房地產(chǎn)等行業(yè)，高科技行業(yè)只占不到10%。

受此次投資限令影響最大、最直接的，還是想在中國(guó)市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)的美國(guó)企業(yè)。高通向小米等中國(guó)智能手機(jī)制造商供應(yīng)零部件，中國(guó)市場(chǎng)收入占該公司總收入的60%以上；英特爾將中國(guó)視為最重要的銷售地區(qū)，中國(guó)市場(chǎng)銷售額占其銷售總額的1/4。如果白宮進(jìn)一步出臺(tái)限制性措施，美國(guó)廠商可能不得不眼睜睜看著這塊蛋糕被歐洲或中國(guó)本土廠商切走。由于投資限制，美國(guó)有些知名投資公司只好“分家”以尋求最大限度減少風(fēng)險(xiǎn)。

英特爾CEO就跟布林肯坦言：“如果沒了中國(guó)的訂單，英特爾在美國(guó)建‘全球最大芯片制造基地’的計(jì)劃就沒必要了?！?/p>

（文章來源：俠客島）

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